2025年中国创新药出海直接炸场，全年对外授权金额干到1356.55亿美元，直接超越美国拿下全球第一，占了全球总额的49%！
这可不是小打小闹，对比2024年的519亿美元，一年翻了2.5倍，交易笔数也从94笔涨到157笔，首付款就收了70亿美元，实打实的狂飙节奏。
更关键的是，以前撑起出海半边天的是传统创新药企，今年彻底变天，AI制药成了最大推手，一批黑马冒头，甚至有人开始问：谁能接药明康德的班？
先说说为啥今年创新药出海能这么猛，政策东风绝对是关键推手。
2025年4月，七部门联合发布《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，明确要大力推进AI赋能医药全产业链。
方案里直接定了目标，2027年要建10个以上医药大模型平台，打造100个智能药械工厂，培育50家数智化龙头企业，这相当于给AI制药开了绿灯。
政策撑腰+全球药企都想靠AI降本增效，中国AI制药企业刚好踩中风口，出海自然顺风顺水。
再说说药明康德为啥能稳坐龙头这么久，想接它的班，得先搞懂它的核心优势。
药明康德靠的是CRDMO全链条服务，全球6000多家药企都是它的客户，2024年在手订单就有431亿元，实力摆在那。
近几年它也在发力AI，自研的Chemistry42平台把化合物设计周期缩短60%，全球19%的FDA批准新药，都有它参与生产，GLP-1管线更是覆盖全球75%的在研药。
说白了，药明康德的核心壁垒是全链条服务+全球化客户+AI赋能，三者缺一不可，想接棒，就得在这几点上有竞争力。
而今年冒头的AI制药黑马，刚好在AI赋能这块做到了极致，先看第一匹黑马：英矽智能（03696.HK），港股AI制药第一股，2025年12月30日刚上市，开盘就涨了45.53%，募集22.77亿港元，是年内港股Biotech最大IPO。
它最牛的地方，是把AI制药从概念变成了实实在在的管线，核心平台Pharma.AI覆盖靶点发现、化合物设计、临床试验全环节，每3个月更新一次数据，每6个月迭代一次算法，技术迭代速度特别快。
全球前20大药企里，有11家都授权用了它的AI平台，这客户粘性已经有龙头雏形了。
英矽智能最出圈的，是那款特发性肺纤维化候选药INS018_055，这可是中国首个AI发现靶点、AI设计分子的新药，现在中美同步开展Ⅱ期临床。
关键看效率：传统制药从靶点发现到确定候选化合物，要4年半，花几千万甚至上亿美元；它只用了18个月，只花了260万美元，时间和成本直接砍大半。
2025年它和施维雅的8.88亿美元合作，也是AI制药领域的标杆交易，靠自研管线+平台授权双模式，已经走出了差异化路线。
对比药明康德，英矽智能胜在AI技术更聚焦，管线原创性强，短板是全链条服务还没跟上，客户覆盖度不如前者。
第二匹黑马：晶泰科技，今年靠一笔大单直接出圈，2025年8月和DoveTree签下470亿港元（约59.9亿美元）的管线合作，创下AI+机器人制药领域订单纪录。
这笔交易光首付款就收了4亿港元（约5100万美元），消息一出，港股晶泰控股直接涨超20%，市场认可度拉满。
晶泰科技的优势和英矽智能不一样，它主打AI+机器人自动化实验室，实验室能24小时不间断运转，把AI算法和机器人实验结合，减少人工试错。
它和礼来的3.45亿美元合作，就是靠AI优化化合物筛选流程，帮礼来缩短了研发周期，这种AI+CXO的模式，和药明康德的路径最接近。
它的亮点是把AI落地到实验环节，商业化能力强，短板是自研管线不如英矽智能丰富，技术聚焦在研发中早期，后期服务还需完善。
第三匹黑马：石药集团（01093.HK），老牌药企转型AI制药的代表，今年和阿斯利康的合作直接爆火，总里程碑金额53.3亿美元。
其中首付款1.1亿美元，研发里程碑16.2亿美元，销售里程碑36亿美元，还有销售提成，这规模在本土药企和跨国药企的AI合作里，绝对是第一梯队。
石药集团的优势是传统药企的底子厚，有成熟的生产、审批、销售体系，再加上AI赋能新药研发，相当于新老技术结合，风险更低。
2025年它的创新药出海金额在本土药企里名列前茅，靠的就是AI优化后的管线竞争力，既能做自研，也能靠AI技术给其他药企服务，模式更灵活。
它的优势是全产业链成熟，商业化风险低，短板是AI技术的原创性和迭代速度，不如前两家纯AI制药企业。
除了这三家，今年还有不少AI制药企业在出海赛道发力，不过从目前的规模和进展来看，这三家是最有潜力冲击龙头的，咱们做个清晰对比，一看就懂：
1. 英矽智能：AI技术最强，自研管线最领先，适合看重技术壁垒的赛道逻辑，短板是全链条服务薄弱
2. 晶泰科技：商业化能力突出，订单规模大，AI+CXO模式贴近药明康德，短板是自研管线偏少
3. 石药集团：传统药企转型标杆，风险最低，商业化成熟，短板是AI技术原创性稍弱
可能有人会问，AI制药为啥今年突然能扛起出海大旗？核心就是降本增效太明显，传统制药太难了。
传统创新药研发，平均10-15年才能上市，花20多亿美元，投资回报率还不到2%，很多药企都扛不住这个成本和周期。
而AI制药能把研发周期缩短30%-70%，成本降低50%-60%，成功率还能提升3-10倍，这对全球药企来说都是刚需。
中国企业刚好在AI算法和医药研发的结合上走得快，自然能抓住全球药企的需求，出海订单爆单也就不奇怪了。
再看今年的出海大单，也能看出AI制药的分量：恒瑞医药和GSK的125亿美元合作，背后有AI优化管线的支撑；信达生物和武田114亿美元交易，也用到了AI靶点筛选技术。
以前中国药企出海，多是靠性价比，现在靠AI技术溢价，这才是最核心的变化，说明咱们的创新能力真的被全球认可了。
不过也要客观看待，AI制药现在还处在早期阶段，全球范围内，AI发现的新药还没有一款正式获批上市，大多停在临床Ⅰ、Ⅱ期。
不管是英矽智能、晶泰科技还是石药集团，都还面临管线能否成功上市、技术能否持续迭代、全链条服务能否完善的考验。
药明康德能稳坐龙头这么久，也是多年积累的结果，不是靠单一技术就能轻易超越的，这也是行业的客观规律。
回到最初的问题：谁能接替药明康德登顶？其实现在下结论还太早，但能明确几点趋势。
如果AI制药企业能把AI技术和全链条服务结合，补齐后期生产、审批的短板，再扩大全球客户覆盖，大概率会有企业冲击龙头位置。
英矽智能如果能补齐全链条服务，晶泰科技如果能丰富自研管线，石药集团如果能强化AI原创技术，都有机会。
而且不用纠结谁一定能接替，更该看到的是，中国创新药从跟跑到并跑，再到现在靠AI技术领跑部分赛道，这本身就是行业的巨大进步。
2025年1300多亿的出海金额，不是终点，随着医药数智化转型的推进，AI制药的潜力还会持续释放，未来会有更多本土企业站上全球舞台。
最后也要给大家提个醒，咱们聊的都是行业趋势和企业分析，不构成任何投资建议。
医药行业本身研发风险高，AI制药虽然前景好，但也面临管线失败、技术迭代不及预期等风险，任何行业的发展都需要时间沉淀，理性看待才是关键。
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